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如果 一个国家的 经常账户出现了巨大的盈余或赤字，就说明一个国家的 汇率已经失去了平衡。


  为了使经常项目 恢复平衡，汇率需要随着时间的推移进行调整。


  如果一个国家出现巨额逆差（进口多于 出口）， 本国货币 就会贬值。


  另一方面，顺差将导致 货币升值。


  国际收支的身分由以下方式求得。


  其中BCA 代表经常 账户余额；BKA代表资本账户余额；BRA代表储备账户余额。


  / 美国的目标 是在全球 减税竞争中取胜，还是应该结束这种不断争夺下限的竞争，提高 企业税收水平，以减轻美国和其他地区劳动者的负担？/钱彩网美国哈佛大学前校长拉里-萨默斯说：/ 我对 耶伦 在这个早期阶段发出的信号感到高兴。


  /　　美国财政部副部长提名的沃利- 阿德耶莫在 2月份的确认听证会上也表示，提高 企业税率将有助于为美国战略产业投资提供资金。


  他承诺将结束全球企业税/竞争性减税/的趋势。


  　　不过，考虑到协调不同国家税收规则的复杂性，耶伦与经合组织能否达成新的协议还是个未知数。


  “其中，有三个方面的猜测正在逐步兑现，分别是 中美 利差变小、 美元指数 盘整和金融 动荡 加剧，这是导致近期人民币汇率回调的主要原因。


  ”　　对于这三个方面，管涛进行了进一步的分析：　　第一，中美利差变小。


  结合 美国经济恢复的情况，会出现两种情形。


  其一，若美国经济如期恢复，即便美联储不加息，在美联储宽松边际减弱和通胀预期的刺激下，美债收益率仍有可能走高，导致中外利差收敛（疫苗对人民币汇率是利空）。


  其二，若美国经济重启受阻，而 中国货币政策不变，中美利差扩大；但如果中国货币政策放松，则中美利差保持或收敛。


  　　第二，美元指数盘整。


  去年有市场观点认为美元指数进入了中长期的贬值通道，并认为美元今年会继续走弱。


  但近期看到美元开始反弹，这是由于一旦 疫情得到控制，接下来就看谁的经济修复得更快。


  实际上，美国的经济在疫情暴发之前比欧洲、日本都要好，叠加欧洲的疫情在近期又出现了第三波传播，所以美元最近又开始走强了。


  　　第三，金融动荡加剧，分为国内和国际两种 风险。


  国内风险在于信用风险暴露，银行呆坏账增加。


  国际风险则在于资产价格与实体经济的背离引起的金融动荡，以及对新兴市场债权或资产的减记风险。


  　　“扩流出”是资本双向开放的